红筹架构是中国企业，特别是新经济企业（互联网、科技、消费等）走向海外资本市场（如港股、美股）的主流路径。
一、顶级红筹上市代表企业
1.腾讯控股：通过开曼公司控股香港公司，再通过WFOE（外商独资企业）控制境内运营实体。
2.阿里巴巴：VIE架构代表。因外资准入限制，采用协议控制（VIE）模式，通过一系列合同而非直接股权来控制境内实体。
3.小米集团：同股不同权。作为首批在港交所采用“同股不同权”架构上市的红筹企业，也是典型的开曼-香港架构。
4.理想汽车：股权控制。属于外资准入鼓励类行业，主要通过股权直接控股境内运营实体。
5.哔哩哔哩：多层离岸架构。上市主体在开曼，通过BVI、香港层层控股，最终控制境内公司。
二、VIE架构的鼻祖巨头
1.阿里巴巴：这是最经典的案例。虽然你看到的上市主体是开曼的“阿里巴巴集团控股有限公司”，但它并不直接持有中国境内淘宝、天猫等公司的股权（因为法律不允许外资全资控股ICP牌照业务）。它是通过“独家技术服务协议”、“股权质押协议”等一揽子合同，将境内公司的利润和控制权转移到境外上市主体手中。
2.新浪 (Sina)：虽然现在不如当年显赫，但新浪是2000年首个使用这种“新浪模式”（即VIE模式）在美国上市的中国互联网公司，为后来的百度、京东、美团等铺平了道路。
三、股权控制架构的代表：
1.泡泡玛特：作为“小红筹”的典型，其实际控制人是自然人。通过在海外搭建离岸架构，实现了在香港上市，股价曾一度表现非常亮眼。
2.蔚来汽车 / 理想汽车：这些造车新势力大多采用了红筹架构。例如蔚来，其架构设计为“开曼母公司→香港子公司→WFOE（外商独资企业）”，直接持有境内运营实体的股权，资金回流和利润分配相对更直接。
四、知识盲点补充：什么是小红筹和大红筹
1.大红筹：通常指国有企业或大型机构背景的红筹股。例如早期的如祺出行（广汽集团旗下）。
2.小红筹：指民营企业或自然人实际控制的红筹股。上面提到的腾讯、阿里、小米、泡泡玛特都属于这一类。
上市主体在境外（通常是开曼群岛），钱融到了国际市场，但赚钱的业务和用户都在中国境内。这种架构设计既满足了海外投资者的需求，也解决了中国企业在特定时期和特定行业下的融资与合规难题。
